Le système monétaire et financier international

1. L'équilibre de la BP se calcule par la somme des soldes : $Solde \ des \ transactions \ courantes + Solde \ du \ compte \ de \ capital + Solde \ du \ compte \ financier + Erreurs \ et \ omissions = 0$.
2. Si la somme est positive, on parle d'excédent ; si elle est négative, c'est un déficit.

💡 À retenir : La BP est toujours en équilibre comptable grâce à la ligne "erreurs et omissions".

1. Le compte courant enregistre les flux de biens, services, revenus primaires et transferts courants.
2. Le compte financier enregistre les investissements directs (IDE), les investissements de portefeuille et les avoirs de réserve.

💡 À retenir : Le compte courant reflète l'activité réelle, le compte financier reflète le financement de cette activité.

1. Elles servent à garantir la convertibilité du Dirham.
2. Elles permettent de financer les importations en cas de baisse des recettes d'exportation.
3. Elles servent à intervenir sur le marché des changes pour stabiliser le cours du Dirham.

💡 À retenir : Les réserves de change sont le "coussin de sécurité" financier du pays.

1. Il accorde des prêts assortis de conditions (programmes d'ajustement structurel).
2. Il fournit une assistance technique pour réformer les politiques monétaires.
3. Il surveille les économies membres pour prévenir les crises.

💡 À retenir : Le FMI agit comme un "prêteur en dernier ressort" au niveau mondial.

1. Après une dévaluation, la balance commerciale se dégrade à court terme (les importations payées en devises coûtent plus cher).
2. À long terme, les exportations deviennent plus compétitives et augmentent, ce qui améliore la balance.

💡 À retenir : La courbe ressemble à un "J", d'où son nom.

C'est un système où la valeur de la monnaie nationale est déterminée uniquement par la loi de l'offre et de la demande sur le marché des changes, sans intervention directe de la Banque Centrale pour fixer un cours.

💡 À retenir : Le marché est le seul régulateur.

1. Il influence le prix des importations (ex: pétrole, blé).
2. Il détermine la compétitivité des exportations (ex: textile, phosphates).
3. Il affecte l'attractivité pour les investisseurs étrangers.

💡 À retenir : Un taux de change stable favorise la confiance des agents économiques.

C'est la possibilité pour les agents économiques (résidents ou non) d'échanger le Dirham contre des devises étrangères librement pour régler des transactions internationales.

💡 À retenir : Le Maroc a opté pour une convertibilité partielle et progressive.

1. Dévaluation : baisse du cours officiel décidée par les autorités dans un régime de change fixe.
2. Dépréciation : baisse du cours sur le marché sous l'effet de l'offre et de la demande dans un régime de change flottant.

💡 À retenir : La distinction repose sur le régime de change utilisé.

Le FMI ne peut pas "imposer" directement, mais il conditionne ses prêts à la mise en œuvre de réformes structurelles (réduction du déficit, privatisation, etc.) que le gouvernement doit accepter.

💡 À retenir : C'est une conditionnalité liée à l'aide financière.

C'est une situation où la monnaie nationale subit une attaque spéculative massive, entraînant une chute brutale de sa valeur et une perte rapide des réserves de change.

💡 À retenir : Elle nécessite souvent une intervention urgente du FMI.

Ils apparaissent dans le compte financier. Une entrée d'IDE améliore le solde du compte financier, ce qui compense souvent un déficit du compte courant.

💡 À retenir : Les IDE sont une source de financement stable pour l'économie.